而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，狗仔同比多增3.05万亿元，狗仔导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

也成环业和这些问题应该有一个清晰的答案。所以要判断M1上涨的持续性，剧侣要把今年1月和2月的数据加起来，剧侣才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

由以上一组数据可以看出，下真情由于去年春节在1月份，下真情去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。清营M1和M2的剪刀差大幅缩窄。2月份人民币存款增加2.81万亿元，狗仔同比多增2705亿元。

而企业活期存款减少后，也成环业和变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。冉学东央行最新公布的数据显示，剧侣1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

而今年春节在2月份，下真情为了在春节前给职工发放奖金和薪水，下真情1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

从历史上看，清营由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。一方面，狗仔一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

美国方面，也成环业和就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。未来美国将持续联合盟友，剧侣以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

下真情挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。欧元区受高通胀、清营能源危机而陷入衰退的泥潭。